Prévisions 2006 & 2007 : Un petit récapitulatif
Le premier billet sur ce blog arrive une journée trop tard, les marchés financiers ayant perdus aujourd'hui en moyenne 3% en Europe, et 1,2% aux Etats-unis. Voila qui me permettra de commencer sur les chapeaux de roues mes reflexions sur les sujets économiques et financiers.
L'année 2006, n'en déplaise à certains, a été marquée par une croissance mondiale folle, dont les français n'ont en définitive pas bénéficié à hauteur de leurs attentes. Pire, la situation du pays est consternante, et ce du point de vue économique mais aussi et surtout du point de vue politique et sociétal. Sur ces points particulièrement graves, les fondamentaux de la Nation dans son ensemble sont désormais menacés : perte de la souveraineté, développement du communautarisme, substitution de populations dans certains quartiers.. A ce titre, les promesses des candidats UMPS à la présidentielle de 2007, sur lesquelles j'aurai l'occasion de revenir, sont affligeantes et bien loin des priorités.
L'année 2006
Mais reprenons tout d'abord le fil économique, et les prévisions des analystes au début de l'année 2006. Comment résumer le consensus prévalant il y a de cela plus d'un an ? Optimisme, clairement et raisonnablement.
Tout d'abord, 2006 débutait bien puisque les entreprises cloturaient un exercice 2005 record, et disposaient de réserves de Cash importantes. Par conséquent, les investissements au niveau mondial, et donc en particulier sur la zone Asie-Pacifique, étaient attendus en forte hausse.
En Europe, 2005 avaient fait prendre conscience du retour de la croissance, et l'espoir pour 2006 était grand, notamment pour l'Allemagne, et ceux malgré l'échec (bienvenu) de la Constitution.
Les menaces qui étaient identifiés alors concernaient principalement l'instabilité géopolitique (Irak principalement), la chute de l'immobilier, et dans une moindre mesure la flambée des prix des matières premières et le trop fort endettement des ménages aux Etats-Unis.
Ces indications ont incité les analystes à privilégier fortement les marchés Actions, sur les zones Europe-Japon-Chine en particulier, ainsi que le retour en grâce de certaines valeurs technologiques et du secteur de l'énergie.
Avec un peu de recul, on ne peut donc que constater que les prévisions pour 2006 se sont révélées tout à fait correctes, voire même timorées, les bourses Européennes connaissant une hausse spectaculaire. Pourtant l'environnement fut volatile, avec un mini-crack en Mai-Juin, suivi d'un autre soubre-saut en Juillet suite au conflit au Liban déclenché par Israel. Le pétrole et le dollar ont donné des frayeurs a beaucoup d'investisseurs. Mais d'autres évenements sont venus renforcer les très bons résultats des entreprises : le succès des fonds de Private Equity et la reprise des activités de M&A ont soutenu les cours de bourse.
En route pour 2007
Quelles sont alors les prévisions des mêmes analystes pour l'année 2007 ? Le consensus est, cette année, plus difficile à trouver : Confiance, mais prudence. Tout le monde s'accorde à dire que l'année sera moins fast, et que le ralentissement de l'économie Américaine se fera sentir au 2e semestre.
Pourtant, les fondamentaux restent bons, et les entreprises entament l'année avec encore des reserves de Cash, mais les investisseurs pourraient cette fois leur jouer des tours : les liquidités sont trop abondantes. Les analystes tablent donc sur un soft-landing, c'est à dire une déccelération progressive de la croissance au niveau mondial. Encore une fois, une stratégie basée sur les Actions Européennes semblent de mise pour profiter à plein du marché.
Les risques évoquées concernent donc plus les marchés en eux-mêmes, l'excès de liquidité entrainant des comportements irrationels face aux risques. La volatilité des marchés Asiatique restera grande, et surtout les Hedge Funds et fonds de Private Equity continuent d'attirer beaucoup de capitaux en rercherche de rentabilités fortes.
